Vence el plazo para que la provincia de Buenos Aires acuerde el pago de un bono y evite el default
Llegó el día más desafiante para Axel Kicillof desde que asumió como gobernador. Hoy a las 13 se sabrá si la provincia de Buenos Aires consiguió la adhesión del 75% de sus acreedores para postergar hasta el mayo el pago del vencimiento del bono BP21 por USD 250 millones aunque, en concreto, habrá que esperar hasta el 5 de febrero para dar cuenta si entra en default o no.
Fuentes del gobierno bonaerense indicaron a Infobae que tanto Kicillof como su ministro de Economía, Pablo López, mantienen un “diálogo permanente” con los bonistas para llegar a este porcentaje mínimo para cambiar una cláusula de este título público.
Cabe recordar que el 14 de enero, Kicillof y López presentaron en conferencia de prensa la propuesta para renegociar con los acreedores el pago de la amortización de USD 250 millones correspondientes al bono BP21, que fue emitido en 2011 por el entonces gobernador Daniel Scioli.
Las posibilidades de aceptación por parte de los tenedores del bono es improbable teniendo en cuenta que hasta hace tres días el nivel de aprobación era de apenas 26%.
El mercado descuenta que habrá default, y por eso los precios del bono representan del 35% del original, y en caída. La duda que tienen es hasta qué punto un default bonaerense complicará la renegociación de la deuda nacional. El problema para Kicillof es que si se confirma el default, los tenedores de otros títulos de la provincia podrían pedir la aceleración de los pagos, siempre y cuando reúnan un alto porcentaje de adhesiones.
Según un análisis reservado que circula en el sistema financiero, la probabilidad implícita en el BP21 de que haya default en unos días es de 70%, frente al 20% que existía a principios de este mes, cuando el bono operaba en USD 70 (antes de la oferta de reperfilamiento por parte de la Provincia). Por lo tanto, aunque los inversores tomaron como real la advertencia de una cesación de pagos que realizaron en conjunto la Provincia y la Nación, aun así no aceptaron la propuesta de Kicillof, pese al escaso tiempo que resta hasta el deadline de hoy.
Este informe indica que seguramente los fondos de inversión que litigaron contra la Argentina hasta 2016 preferirán volver a los tribunales antes que aceptar un acuerdo de resultado incierto.
El mayor riesgo se materializaría si la Nación no logra avanzar en una reestructuración exitosa o si hay dilaciones en el tiempo, dejando de lado la posibilidad de que la Provincia se suba, dice un informe de EcoGo.
“La opción de pagar en tiempo y forma con fondos propios evitaría el escenario de un default unilateral ante la negativa de los acreedores a postergar la obligación, aunque implicaría un daño a la credibilidad de la Provincia una vez que se afirmó que no hay posibilidad de pagar. Si la Provincia evita el default después de la amenaza y la Nación reestructura en forma amigable, se reducen los incentivos de los tenedores para iniciar una negociación con la Provincia para reestructurar el resto de la deuda», indicó un informe de la consultora Eco Go que dirige la economista Marina Dal Poggetto.
Y destacó que el mejor escenario para la Provincia consistiría en lograr la aceptación de la propuesta de postergación del pago, ganando tiempo a la espera del avance de las negociaciones de la Nación, que actuarían como señal y referencia para las demás provincias que elijan reestructurar.
“El mayor riesgo en este punto se materializaría si la Nación no logra avanzar en una reestructuración exitosa o si hay dilaciones en el tiempo, dejando de lado la posibilidad de que la Provincia se suba” al acuerdo de la Nación, aumentando las chances de un default», concluyó el estudio.
